Фундаментальный анализ Forex – 14.05.2014

версия для печативерсия для печатиОтправить e-mailОтправить e-mail
forex-online-14052014.png

Во вторник покупки доллара возобновились, и американская валюта зафиксировала «профит» по итогам сессии против всех своих главных оппонентов. Поддержкой «баксу» стали слабые данные по экономике Еврозоны, а также сообщения из источников заслуживающих доверия, что немецкий ЦБ готов поддержать смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ, о возможном осуществлении которых говорил М. Драги. Индикаторы же экономики США, опубликованные вчера, к оптимизму не располагали, т.к. отмечали малообнадеживающую динамику. Отчет по розничным продажам в апреле был разочаровывающим и заявил об итогах хуже прогнозов – объемы розничных продаж выросли всего лишь на 0.1% м/м вместо ожидавшихся +0.4% м/м.

Это могло покоробить уверенность рынка, что ФРС увеличит размеры траншей сворачивания программ стимулирования и начнет планирование более скорого повышения процентных ставок. Отрицательный тренд фиксировался и информацией о ценах на импорт и экспорт в апреле, что подталкивает к сомнению относительно быстрого роста инфляции. Кроме того, появились слухи, что ВВП США в 1-м квартале был еще более слабым, нежели публиковалось, и вообще, фиксировал сокращение. Правда, вся эта негативная для «бакса» информация если и находила отклик на рынке, то весьма краткосрочный и на результат дня повлияла мало.

Сегодня значимых новостей вновь будет не много, но внимание они привлекут, т.к. несут информацию, касающуюся перспективы инфляции. Индекс цен производителей (PPI) за апрель, вероятно, покажет рост на 0.2% м/м и 1.7% г/г после 0.5% м/м, 1.4% г/г в предыдущем месяце, что можно считать неплохой динамикой, тем более, что базовый индекс PPI, без еды и топлива, предполагается увидеть тоже с ростом на 0.2% м/м и 1.4% г/г. Однако, этих сообщений, даже если они подтвердятся фактом или окажутся немного лучше прогноза, может не хватить для продолжения ралли доллара, т.к. пары фунт/доллар и евро/доллар опустились к сильным уровням поддержки, а это чревато коррекцией. Кроме того новостной пакет Британии может оказать хорошую поддержку фунту.

EUR

Новости, что центральный банк Германии готов поддержать смягчение денежно-кредитной политики ЕЦБ, спровоцировали резкое падение евро на вчерашних торгах. Вероятно, это было встречено как некий сюрприз, потому что Бундесбанк уже достаточно давно выступает против принятия чрезвычайных мер и его согласие поддержать любой набор мер по стимулированию экономики, (правда, перспектива прямой покупки активов, т.е. количественного смягчения, по-прежнему рассматриваетсяБундесбанком как неприемлемая) в том числе введение отрицательной процентной ставки по банковским депозитам, свидетельствует о серьезности ситуации в Еврозоне.

Данные фундаментального плана тоже давили вниз популярность единой валюты – отчет немецкого института ZEW указал на падение индекса экономических ожиданий в мае сильнее прогнозов, до 33.1 с 43.2 в апреле, когда ждали снижения лишь к 41.0. Правда индекс текущих условий, как и ожидалось, подрос до 62.1 с 59.5 ранее. Отметились негативным трендом и данные Франции – дефицит текущего счета платежного баланса в марте вырос до 1.5 млрд. евро против -1.4 млрд. в феврале.

Сегодняшний пакет новостей ЕС примечателен данными по промышленному производству Еврозоны за март, прогнозы ждут сокращения, -0.3% м/м, +0.9% г/г после +0.2% м/м, +1.7% г/г, и это к хорошему настроению относительно евро, скорее всего, не расположит. Будут представлены и последние оценки апрельских индексов потребительских цен (CPI) в ведущих странах Еврозоны – изменений не ожидается, но факт роста в годовом сравнении к результатам марта может оказать небольшую поддержку единой валюте.

GBP

На торгах вторника попытки укрепить фунт против доллара на ожидании новостей из Британии, запланированных к выходу в среду, не повторялись. В условиях полного отсутствия экономической информации с «островов», стерлинг находился под влиянием общих настроений рынка «за доллар» и как остальные majors снижался против «зеленого». Сегодняшняя сессия центральная для фунта в событийно-новостном плане. Рынок ждет отчета по занятости в Британии и публикации доклада Банка Англии об инфляции.

Ожидается, что уровень безработицы понизился до 6.8% против 6.9% ранее, число заявок на пособие по безработице в апреле сократилось на 30 тыс. , а средний заработок в 1-м квартале вырос на +2.0% после +1.7% в предыдущем периоде. Эта ободряющая для «кабеля» информация может оказать поддержку британской валюте, особенно если окажется лучше прогноза. Однако, как кажется, решающим для принятия решений на рынке будет отчет ВоЕ по инфляции и выступление его главы М.Карни. Если появятся какие-либо намеки на скорое ужесточение политики ввиду устойчивости темпов роста экономики, стерлинг вернется в волну масштабных покупок.

JPY

Йена продолжила снижение против доллара на вчерашних торгах на фоне роста оптимизма на фондовом рынке Японии. Однако, ралли «бакса» было не столь «безоблачно», как ранее – резкое снижение доходности трежерис и слабые данные по экономике США провоцировали продажи в паре доллар/йена, что привело к малоубедительному укреплению «зеленого» по итогам дня. Опубликованные сегодня данные указали на резкий рост цен японских корпораций в апреле, 2.8% м/м, 4.1% г/г против 0.0% м/м, 1.7% г/г ранее, что, вероятно, является следствием введения изменений в фискальную политику «Страны восходящего солнца».

Влияния на рынок эти сообщения не оказали, т.к. были ожидаемы. Что касается перспектив, то покупки на паре доллар/йена, вероятно, продолжатся, хотя нельзя исключать временную остановку ввиду влияния технических факторов, представленных сильными уровнями сопротивления. Разница в направленности политики ФРС и Банка Японии остается решающим моментом в судьбе этого инструмента.