Фундаментальный анализ Forex – 19.05.2014

версия для печативерсия для печатиОтправить e-mailОтправить e-mail
forex-online-19052014.png

Интерес к доллару продолжал поддерживаться и на прошлой неделе, но был уже менее выраженным, нежели на предыдущей. Боле того, американская валюта смогла немного подрасти против европейцев, а вот относительно йены зафиксировала небольшие потери. Падавшая доходность по гособлигациям Штатов подталкивала рынок к продажам «бакса», а неуверенность на фондовых рынках поддерживала его покупки. Последний день торгов минувшей пятидневки отметился спокойными движениями – «зеленый» подтвердил свое преимущество относительно евро, а против фунта хоть и закрылся с минусом, но общий результат недели оставил за собой. В споре с йеной тоже были отмечены небольшие потери.

Данные по экономике Штатов, выходившие в пятницу, особой поддержки доллару не оказали, несмотря на результаты значительно лучше прогнозов в такой важной сфере как строительство жилья – объемы строительства росли третий месяц подряд и закладок новых домов в апреле стало больше на 13.2% м/м, когда ждали лишь +3.1% м/м, а число разрешений, являющееся опережающим индикатором, увеличилось на 8.0% м/м, при прогнозе увидеть всего +1.3% м/м. Разочарованием для «быков» по доллару могли быть сообщения Мичиганского университета, объявившие, что очередная оценка индекса настроений потребителей указала на снижение в мае до 81.8 с 84.1. Пакет статистики этой недели достаточно богат по содержанию, но вот действительно значимых данных, в общем, будет не много, к ним можно отнести информацию о продажах на рынках жилья.

Прогнозы полагают, что особая активность будет наблюдаться на первичном рынке – в апреле ждут прибавки на 10.6% м/м после падения в -14.5% м/м ранее. На вторичном рынке жилья, как полагают ожидания, тоже увеличивались объемы продаж – здесь может быть 2.1% м/м против -0.2% м/м в марте. Однако, как кажется, более влиятельной будет политическая составляющей недели, которая планирует представить публикации протоколов последнего заседания ФРС, а также выступлениями руководителей Федрезерва (Дадли, Плоссер, Уильямс, Качерлакота, Фишер) во главе с его шефом Д. Йеллен. Риторика этих функционеров может поддержать «бакс», т.к. речи представителей ЦБ все чаще озвучивают оптимистичный настрой, а это означает рост вероятности дальнейших ужесточений в политике.

EUR

Отношение к евро оставалось «медвежьим» на торгах минувшей недели. Однако «раздражителями» для продаж единой валюты становились больше политические моменты, указывающие на увеличение «голубиных» настроений среди тех кто влияет на денежно-кредитный тренд главного банка ЕС. Экономическая же статистика, хоть и отражала малообнадеживающие результаты, негативных для евро реакций вызывала редко и в большинстве случаев на краткосрочной основе. Особо неприятными для единой валюты оказались сообщения, что Бундесбанк всецело поддерживает намерения ЕЦБ начать смягчение денежно-кредитной политики.

Этот немецкий ЦБ, как известно, всегда достаточно «холодно» относился к такого рода перспективам, изменения им позиций подтвердили факт серьезность угрозы дефляции в европейском блоке. Из фундаментальных новостей можно вспомнить данные по ВВП, отметившие в целом по еврозоне плюс, 0.2% к/к и 0.9% г/г, лишь благодаря Германии (0.8% к/к, 2.3% г/г), в то время когда остальные европейские «гранды», такие как Франции и Италия демонстрировали, в первом случае, отсутствие изменений, и снижение во втором. Что касается последнего дня торгов прошлой сессии, то он отметился движениями в узком боковом коридоре и завершился почти на ценах открытия с небольшим преимуществом «бакса».

Представленные Eurostat сообщения, что положительное сальдо стран Еврозоны снизилось до 17.1 млрд. евро с 21.9 млрд. в марте, лишь немного надавили на единую валюту. Данных по экономике ЕС на этой неделе будет не мало, к наиболее значимым, которые могут привлечь повышенное влияние и вызвать реакции рынка можно отнести – предварительную оценку активности в частном секторе в мае и отчет немецкого института Ifo о настроениях в деловых кругах Германии. Предполагается, что индексы менеджеров (PMI) заявят о снижение в ведущих странах и Еврозоне в целом. Аналогичную динамику ждут и от исследований Ifo. Это может быть расценено рынком, как свидетельство, что восстановление экономики продолжает испытывать трудности, а значит меры смягчения от ЕЦБ неизбежны. Такая ситуация, естественно, не может быть поддерживающей для единой валюты.

GBP

Британский фунт тоже, большую часть прошедшей недели снижался против доллара, но к концу сессии начал нивелировать потери и вернул часть утраченного ростом на торгах четверга и пятницы. Очевидно, интерес к стерлингу могли увеличить технические факторы, представленные сильными поддержками для пары фунт/доллар, а также наиболее слабый ассортимент доводов, позволяющих негативно относится к «кабелю», т.к. экономика на «островах» продолжает подъем.

Расстройство же относительно британской валюты на неделе главным образом вызывала политика – отчет по инфляции Банка Англии содержал прогнозы о повышении инфляции, но увеличения ставок в ускоренном режиме не пообещал, а лишь констатировал вероятность осуществления этого события в прежние сроки – не раньше середины 2015 года . Экономическая статистика, как уже отмечалось, была неплоха – отчет NIESR показал, что рост ВВП Британии ускорился в феврале-апреле до +1.0% к предыдущему периоду, безработица в Великобритании продолжает уменьшаться, а розница по сообщениям Британского розничного консорциума в апреле перекрыла все потери марта, зафиксировав +4.2% г/г после -1.7% г/г ранее.

Данные запланированные к выходу на этой неделе могут подтвердить высокий уровень спроса, т.к. розничные продажи апреля, от официальных источников, ждут тоже с увеличением – на 0.4% м/м, 5.2% г/г после +0.1% м/м, +4.2% г/г ранее. Ободряющей может быть и вторая оценка ВВП Британии, содержащая, согласно прогнозам цифры способные повысить уверенность в устойчивом восстановлении экономики. Ожидается +0.8% к/к +3.1% г/г против +0.7% к/к, +2.7% г/г. Поддержка стерлингу вполне вероятна со стороны таких результатов, тем более, что прогнозы по апрельским индексам потребительской инфляции, тоже сводятся к росту.

JPY

Японская валюта в противовес остальным majors большую часть прошлой пятидневки росла против «бакса». Настроения покупать йену создавала ситуация на рынке правительственных долгов США, где доходность «трежерис» падала, что чаще всего располагает рынок к продажам в паре доллар/йена. В пятницу, доллар торговался в очень узком диапазоне и закрылся относительно йены с небольшим минусом. При этом, «баксу» не помогли не снизившиеся немного цены на облигации Штатов, не выход обнадеживающего отчета по рынку жилья в США.

Очевидно, технические факторы и приближение воскресных каникул не расположили инвесторов менять объемы позиций. На этой неделе наиболее важным для йены событием станет заседание Банка Японии, на котором ЦБ будет определять перспективы своей политики. Изменений не ожидается, считается, что центральный банк вряд ли объявит о дальнейших мерах по смягчению политики.

Однако, проявлявшаяся неофициально уже не раз озабоченность японских властей попытками Европы вербально понизить курс евро против других валют, располагает к подозрениям, что аналогичные вербальные действия могут быть осуществлены и ВоJ, поэтому есть смысл повысить осторожность в преддверии завершения заседания японского ЦБ в грядущий четверг.