Обзор событий предстоящей недели в Европе

версия для печативерсия для печатиОтправить e-mailОтправить e-mail
forex-profit-25052014.jpg

Выборы в ЕС, денежная масса М3, HICP в Италии и Испании.
Пока не ясно, повлияют ли выборы в Европарламент на динамику финансовых рынков (первые предварительные результаты будут известны уже в воскресенье вечером).В конечном счете, руководящий состав ЕС/Еврозоне, скорее всего, не изменится, а это значит, что ключевые, про-европейские партии сохранят за собой большинство, а любые недовольства будут более сильно ощущаться на внутреннем уровне, где популистские партии могут показать высокие результаты.По экономическим данным: следующая неделя будет относительно спокойной. Нас ждут отчеты по инфляции и по кредитованию, которые, скорее всего, всего, не смогут изменить краткосрочный прогноз по политике ЕЦБ - мы по-прежнему полагаем, что на заседании 5 июня будут введены дополнительные стимулы. Индексы экономических настроений, рассчитываемые Еврокомиссией, скорее всего, будут соответствовать медленному, но уверенному восстановлению на фоне улучшения потребительского доверия.

Темпы роста денежной и кредитной массы, скорее всего, будут весьма скромными, поскольку в Еврозоне начался процесс оценки качества активов, поэтому банки продолжают корректировать свои балансы. Банковское кредитование в частном секторе может стабилизироваться, сохранив при этом нисходящую тенденцию и общую динамику сокращения объема займов. Столь медленное улучшение кредитного импульса соответствует нашим прогнозам по ускорению темпов роста ВВП в Еврозоне во втором полугоднии 2014 года. Между тем, рост денежной массы М3, вероятно, восстановится от мартовских минимумов на уровне 1.1% г/г на фоне уверенного притока внешнего капитала.

Испания и Италия пубилкуют предварительные данные по инфляции раньше Германии - это нетипично, поэтому может привлечь к себе повышенное внимание рынка. В Испании инфляция может вырасти на 0.3-0.4% в годовом исчислении (против роста на 0.3% в апреле), а в Италии рост может составить 0.6% (против 05% в апреле).Мы считаем, что стабилизация и незначительное улучшение обусловлено эффектом статистической базы со стороны энергетического компонента, при этом базовая инфляция, скорее всего, снизилась в мае из-за роста цен перед Пасхой в апреле.Предварительные данные по инфляции в Еврозоне за май будут опубликованы третьего июня. Мы полагаем, что показатель стабилизируется на уровне 0.7% г/г, благодаря тем же факторам (меньше давления со стороны энергоноситлелей и снижение базовой инфляции относительно апрельских значений). Совершенно очевидно, что Европа вошла в фазу затяжной низкой инфляции.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Credit Agricole