Нефть растет на фоне сезонного спроса, золото продолжает колебаться

версия для печативерсия для печатиОтправить e-mailОтправить e-mail
  • Нисходящий период сырьевого индекса DJ завершается
  • Металлы платиновой группы обошли золото и серебро
  • Соевые бобы и кукуруза с пшеницей движутся в противоположных направлениях

Сырьевой индекс DJ-UBS, похоже, начинает формировать дно после трех недель продаж, вызванных желанием инвесторов на сельскохозяйственном рынке зафиксировать прибыль. Прошедшую неделю сектор снова завершил в минусе, в частности под воздействием коррекции на рынке выращиваемых товаров и падения на рынках кукурузы и пшеницы. Промышленные металлы продолжают восстанавливать утраченные позиции. Никель и алюминий демонстрируют хороший прогресс, а металлы платиновой группы превзошли драгоценные металлы в условиях сохраняющихся волнений по поводу предложения. Нефть дорожает не только благодаря росту сезонного спроса, но и под влиянием геополитических факторов.

Хотя на фондовой бирже США торговля по-прежнему проходит на рекордных уровнях, опасность для сырьевого комплекса может представлять американский доллар, который начал предпринимать осторожные попытки к росту, в частности в паре с евро после того, как 8 мая почти опустился до отметки 1,40. Выборы в Европейский парламент могут послужить источником волнений в политическом пространстве, поскольку ожидается, что на сцену уверенной поступью выйдут партии, выступающие против ЕС. В то же время экономические показатели в Еврозоне ухудшаются, и спреды доходности между ключевыми и второстепенными странами снова расширяются после того, как установили минимальные значения почти за три года. Все это заставило инвесторов в евро занервничать. Кроме того, эти факторы повышают интерес к заседанию Европейского центрального банка, запланированного на 5 июня. Участники рынка ожидают, что Марио Драги достанет из своего арсенала еще одно оружие наподобие заявления, сделанного летом 2011 года, когда он пообещал употребить «все средства».

forex-saxobank-26-05-2014-1.png

Вторую неделю подряд высокие результаты роста показывает сектор промышленных металлов. Алюминий и медь дорожают на фоне улучшения китайской статистики и признаков того, что ситуация на рынках жилья и труда в США продолжает улучшаться. Тем временем цена на никель выросла после периода ликвидации длинных позиций, так как инвесторы обеспокоены возможными проблемами с предложением в Индонезии и потенциальным дефицитом из-за остановки добычи на руднике компании Vale в Новой Каледонии.

forex-saxobank-26-05-2014-2.png

Нефть дорожает под воздействием геополитических и погодных факторов

Оба сорта нефти — Brent и WTI — вновь завершили торговую неделю в плюсе. Причиной для положительной динамики послужило сочетание факторов, а именно подъем спроса со стороны НПЗ в связи с сезонным наращиванием производства бензина и геополитические волнения, преимущественно вызванные событиями на Украине и в Ливии. В США за неделю запасы нефти неожиданно сократились на 7,23 миллиона баррелей (максимальный за четыре месяца показатель) на фоне сокращения импорта и роста спроса на НПЗ. Дополнительным стимулом для покупок стало уменьшение запасов в Кушинге, огромного хранилища в штате Оклахома, который служит центром поставки нефти сорта WTI, торгуемой по контрактам на Нью-йоркской бирже.

forex-saxobank-26-05-2014-3.png

В настоящий момент нефть сорта WTI торгуется в диапазоне от 100 до 105 долларов за баррель. Если верхняя граница диапазона будет протестирована, то могут увеличиться приказы на фиксацию прибыли, однако пока что потенциал восходящий, в том числе благодаря тому, что хедж-фонды наращивают чистые длинные позиции после сокращения в начале мая.

Для увеличения добычи цены на природный газ в Америке должны оставаться высокими

Китай и Россия подписали крупнейший на сегодняшний день контракт на поставку газа, однако цены в Европе и США сохраняют нисходящий потенциал. В Европе на Межконтинентальной бирже фьючерсы на британский природный газ установили шестимесячный минимум, в то время как запасы в США увеличились сильнее, чем прогнозировали аналитики. После очень холодной зимы запасы газа все еще более чем на 40% не дотягивают до среднего за пять лет уровня для этого времени года, и для того, чтобы добывающие компании наращивали объемы добычи, цена должна быть относительно высокой.

Кроме того, это стимулирует электростанции перейти с газа на уголь. Пока что погодные условия идеально подходят для пополнения запасов: столбик термометра поднимается медленно, а значит, требуется меньше топлива для кондиционирования воздуха, чем в зимний период. Если такая ситуация сохранится, то уровень запасов может быстро восстановиться до целевого значения, установленного Службой энергетической информации США (Energy Information Administration) на отметке в 3500 миллиардов кубических футов, по состоянию на октябрь, когда заканчивается сезон пополнения запасов.

forex-saxobank-26-05-2014-4.png

Золото и серебро колеблются между поддержкой и сопротивлением

Цены на драгоценные металлы продолжают колебаться между линиями поддержки и сопротивления. Единственная хорошая новость заключается в том, что диапазону уже некуда сужаться, а значит, близится прорыв. Основная причина того, почему торговля застопорилась, состоит в том, что инвесторы не знают, куда двигаться дальше, и должны определить, какие факторы в этом секторе являются определяющими на данный момент. Вложения в биржевые индексные продукты, обеспеченные физическим золотом, находятся в области минимальных за 4,5 года значений, в то время как физический спрос может возрасти в связи с ожидаемым увеличением покупок в Индии в этом году, когда новое правительство страны смягчит ограничения на импорт. В мае, до конца которого осталась одна короткая неделя (в Великобритании и США), может быть зафиксирован самый узкий месячный торговый диапазон с 2003 года, так что трейдеры и инвесторы с нетерпением ждут увеличения волатильности. Я считаю, что активность возрастет либо при прорыве отметки 1315, либо при падении цены ниже уровня 1277.

forex-saxobank-26-05-2014-5.png

Риски в области предложения способствуют росту цен на палладий и платину

Металлы платиновой группы, в которую входят платина и палладий, продолжают уверенный рост на фоне продолжающейся забастовки на шахтах в ЮАР, а также возможных санкций в отношении России. В результате стоимость палладия подскочила до 33-месячного максимума, в то время как платина установила самое высокое ценовое значение с сентября прошлого года. В то время как потребители начинают беспокоиться по поводу возможного дефицита предложения в ближайшие месяцы, вложения в биржевые фонды, обеспеченные платиной и палладием, в целях инвестирования достигли нового рекорда. К настоящему моменту платина обогнала в цене золото почти на 13%, но, принимая во внимание нынешние обстоятельства, это преимущество может увеличиться еще больше и превысить уровень 15,5%, который был зафиксирован в январе, когда объявили о забастовке в ЮАР.

Разнонаправленная динамика ключевых сельскохозяйственных культур

Цены на ключевые сельскохозяйственные культуры, а именно кукурузу и пшеницу, с одной стороны, и соевые бобы, с другой, движутся в разных направлениях, причем стоимость фьючерса на новый урожай соевых бобов демонстрировала стремительный рост. На фоне активного спроса на выращенные в США соевые бобы как со стороны отечественных перерабатывающих предприятий, так и со стороны экспортеров запасы этой культуры опустились до опасно низкого уровня. Поэтому можно не сомневаться в достаточности посевных площадей в предстоящем сезоне, учитывая, что для восполнения запасов в сезоне 2014-2015 гг. требуется рекордный урожай соевых бобов. В результате роста цены на эту культуру соотношение с ценой на кукурузу достигло самого высокого значения для этого времени года за период как минимум 10 лет, что должно повлиять на решение фермеров в ходе этой посевной в пользу соевых бобов. Если они решат выделить под соевые бобы куда большую площадь в ущерб кукурузе, то это, в конечном итоге, может привести к росту цены, так как оценки урожая кукурузы могут быть пересмотрены в меньшую сторону.

forex-saxobank-26-05-2014-6.png