Фундаментальный анализ Forex – 02.06.2014

версия для печативерсия для печатиОтправить e-mailОтправить e-mail
forex-online-02062014.png

На прошлой неделе ведущие валютные пары продолжали колебаться в узких диапазонах. Первая часть торгов отметилась укреплением американской валюты против европейцев, а вот вторая уже недоверием к «баксу». Наибольшее давление на «зеленый» наблюдалось в последний день торгов – минувшую пятницу, когда доллар продавали против европейских majors. Очевидно, рынок решил откорректировать ранее открытые позиции на сильных технических уровнях поддержки в преддверии воскресных выходных, после которых начинается неделя, содержащая очень значимые события, такие как судьбоносное для евро заседание ЕЦБ и публикация отчета по труду в США, всегда заставляющего рынок «держать ухо востро».

Не на стороне американской валюты была и большая часть пятничных новостей по экономике Штатов. Окончательный индекс потребительских настроений от Мичиганского университета зафиксирован в мае на уровне 81.9, что было хуже прогнозных 82.5 и, естественно, значительно слабее апрельских 84.1. Статистика доходов и расходов американцев в апреле отметилась сокращением расходов на 0.1% м/м при ожиданиях +0.1% м/м и замедлением роста доходов - +0.3% м/м после + 0.5% м/м в марте.

Позитивным моментом были данные об активности в Чикаго – индекс менеджеров по снабжению (PMI) в мае вырос до 65.5 с 63.0 месяцем ранее, при прогнозе увидеть замедление роста до 61.0, что остановило снижение «бакса» и позволило немного нивелировать потери, т.к. на фоне малообнадеживающей картины в других регионах – ФРБ Ричмонда ранее объявляло об отсутствии изменений, а ФРБ Далласа о явном ухудшении – располагало к позитиву. Событием, которое насторожило рынок, была уточняющая оценка ВВП Штатов за 1- квартал, представленная в четверг, показавшая более сильное сокращение главного индикатора, нежели ожидалось: -1.0% к/к против первых сообщениях о +0.1% к/к, а прогнозы полагали о -0.6% к/к.

Главной темой новостного пакета США на этой неделе будет естественно занятость – данные от ADP о динамике рабочих мест в частном секторе ожидаются с увеличением на 215/218 тыс. после 220 тыс. ранее, количество требований на пособия по безработице прогнозируется увидеть с ростом до 314 тыс. с 300 тыс., а самый главный отчет – число занятых в несельскохозяйственном секторе в мае прогнозируется с продолжением роста на 219 тыс. после 288 тыс. В общем, эта статистика может считаться поддерживающей доллар, но некоторое расстройство способны вызвать предположения об увеличении уровня безработицы в мае до 6.4% с 6.3% в апреле. До появления столь важных новостей, на рынке вероятно продолжение диапазонной торговли.

EUR

Данных по экономике Еврозоны в прошлую пятницу было мало и их итоги не склоняли к оптимизму. Отчеты по инфляции в Испании и Италии указали на замедление в мае ценового давления – годовой темп в Италии зафиксировал 0.4% г/г против 0.5% г/г в апреле, а в Испании 0.2% г/г после 0.3% г/г ранее. Эта могло дать повод рынку полагать о сохранении тренда во всем регионе, что увеличивает вероятность принятия мер со стороны ЕЦБ для борьбы с дефляционным процессом и не настраивает на благоприятное отношение к единой валюте Еврозоны. Аналогичные эмоции должны были вызвать и сообщения из Германии о розничных продажах в апреле, которые сократились больше, чем ожидалось – объемы снизились на 0.9% м/м, когда прогнозировали -0.4% м/м. Однако, давление на евро данная информация не оказала, валюта европейского блока подросла, закрыла день с плюсом против доллара и нивелировала большую часть потерь понесенных на неделе.

Вполне возможно, что поддержку оказали технические факторы и сохраняющаяся неуверенность, что снижение процентных ставок ЕЦБ на следующей неделе все же состоится. Как показали опросы – рынок воспринимает заявления европейского регулятора об осуществлении мер смягчения политики с большой долей скептицизма. На этой неделе значимых для евро сообщений будет много – это окончательная оценка PMI производственного и сервисного секторов, которая ожидается с разнонаправленными результатами – позитивом в услугах и снижением в производстве, данные по инфляции во всем регионе, где не ждут изменений к росту и возможно продолжение снижения ценового давления, а также очередная оценка ВВП Еврозоны за 1-й квартал.

Центральным же событием будет оглашение решений ЕЦБ о судьбе денежно-кредитной политики, которое должно появиться в четверг. Эмоции от всех выше указанных событий если и будут вызывать реакцию на рыке, то, скорее всего, сдержанную, т.к. торговля будет вестись с оглядкой на ожидающиеся решение по политике, и если европейский регулятор действительно предпримет какие-либо меры смягчения, то единая валюта окажется в масштабных распродажах.

GBP

По результатам прошлой недели британский стерлинг оказался наиболее уязвимой валютой. Фунт падал против доллара первую половину сессии и его попытки нивелировать потери, наблюдавшиеся в минувшую пятницу, очень незначительно изменили результаты пятидневки. Новостей по экономике Британии публиковалось мало, а поводом для беспокойств стали новости о снижении одобренных ипотечных кредитов до 42.2 тыс. против 45.0 тыс. ранее, при прогнозе роста к 45.2 тыс., что на фоне продолжающих расти цен на рынке недвижимости, могло сигнализировать о появлении проблем в этом секторе. Как известно, руководство ВоЕ уже давно обеспокоено ценами на дома и опасается по поводу «мыльного пузыря» в этой сфере. На этой неделе новостной поток с «островов» будет уже более богат по содержанию и качеству.

Ожидается публикация «триптиха» активности в отраслях британской экономики, прогнозы ждут роста PMIв мае только в строительном секторе, в то время когда производственная сфера и услуги отметят замедление, но останутся на высоких уровнях. Напряжение на рынке поддержат ожидания решений Банка Англии по перспективе денежной политики – изменений не ожидается, но инвесторы всегда опасаются сюрпризов. В фокусе внимания окажется и кредитование, особенно ипотечное, если на этом рынке будет наблюдаться сокращение, то давление на фунт возобновится. Что касается внешних факторов, то очень значимые события Еврозоны и США тоже окажут влияние на позиции британской валюты.

JPY

Японская йена на торгах пятницы сначала росла, а затем падала против доллара и других основных валют . Неуверенность на рынке казначейских облигаций США, где торги не имели направления, вызвали желания уйти от риска. Однако к концу дня пара доллар/йена вернулась к ценам открытия и завершила день на нейтральных позициях.

Новостей по экономике Японии, как обычно, в конце месяца было много и влияние на динамику показателей оказало, как и ожидалось, повышения налога с продаж введенное в апреле. Инфляционные индикаторы взлетели до давно не наблюдавшихся максимумов – цены на корпоративные услуги показали +2.4% м/м и +3.4% г/г, в потребительских ценах было +2.1% м/м и +3.4% г/г. Розничные продажи обвалились на 4.4% г/г, а оптовые на -3.7% г/г. Расходы домохозяйств обвалились на 6.9% г/г. На прежнем уровне 3.6% осталась лишь безработица.

Протокола последнего заседания Банка Японии отметили появление разногласия по поводу инфляционных трендов – часть членов ЦБ настроены на расширение стимулирования, а другая считает, что пока в этом нет необходимости. На этой неделе особо важных сообщений в Японии не появится, рынок будет торговать йеной в условиях ожидания результатов с событий в Еврозоне и Штатах.