Фундаментальный анализ Forex – 18.11.2013 г.

версия для печативерсия для печатиОтправить e-mailОтправить e-mail
forex-online-18112013.png

Торговля прошлой недели отметила результат, который указывает на увеличение склонности к риску. Доллар снизился против высокодоходных европейских валют (хотя в отношении евро это определение стало весьма спорным, после того как ЕЦБ срезал ключевую ставку) и вырос относительно йены. Главным фактором, снижавшим популярность «бакса», было ожидание выступления в сенате будущего главы ФРС Д. Йеллен, и связанные с этим опасения, что появятся заявления о не скором сворачивании количественного смягчения. Как оказалось, эти опасения были не беспочвенны и известный «голубь» Йеллен действительно дала понять, что считает необходимым продолжать стимулирование, пока занятость и другие индикаторы экономики Штатов не покажут однозначного улучшения.

На этом фоне торги последнего дня пятидневки – пятницы, проходили в ключе характерном для всей недельной сессии – «зеленый» упал против фунта и евро, но подрос относительно йены.

Информация, представленная в пятницу показала слабые результаты – промышленное производство Штатов в октябре сократилось на 0.1% м/м по сравнению с сентябрем, когда ждали рост на 0.2% м/м, коэффициент загруженности промышленных мощностей тоже был хуже прогноза, 78.1% вместо ожидавшихся 78.3%. Отчет ФРС Нью-Йорка о производственной активности в регионе отметил аналогичную динамику – индекс в ноябре снизился до -2.21 против 1.52 в октябре, при том, что прогноз ждал роста к 5.0. В отрицательном направлении сдвинулись и ключевые подиндексы этого индикатора – заказов, поставок, занятости. Новостной пакет этой недели не содержит большого количества важной статистики, почти вся наиболее интересная информация будет представлена на сессии в среду и прогнозы полагают о малобонадеживающей картине.

Ожидаются октябрьские данные – по инфляции (с замедление роста), розничной торговли (с очень небольшим увеличением по месяцу), а также продаж на рынке вторичного жилья (с отрицательным результатом). Центральным же событием может стать публикация протоколов последнего заседания FOMC. Надо заметить, что перспективы у «бакса» не радужны после позиции отмеченной Йеллен, а слабые показатели экономики, если будут иметь место, просто подольют «масла в огонь».

EUR

Большую часть сессий прошлой недели единая европейская валюта фиксировала очень небольшие, но подъемы против доллара. Очевидно, ожидания заявлений о сохранении мягкой политики в США подталкивали рынок к покупкам евро, в то время когда впечатления произведенные снижением ставки ЕЦБ продолжали оказывать сдерживающее влияния. В итоге единая валюта отметила рост и полностью нивелировала потери недели предшествовавшие прошедшей. Данных по экономике Еврозоны в пятницу не было, однако единая валюта на волне настроений произведенных заявлениями будущего шефа ФРС продолжила рост и еще немного укрепилась против «зеленого».

В течение минувшей пятидневки наиболее интересные данные были представлены информацией о росте ВВП в европейском регионе. В общем, показатель указал нас сохранение роста в пределах прогнозов, но неожиданное падение главного показателя экономики Франции на 0.1% к/к просигнализировал о возможных неутешительных перспективах. Прогнозы по данным этой недели достаточно позитивны, ожидается, что составной индекс PMI европейского блока в ноябре изменится, хоть и не значительно, но в лучшую сторону, а отчеты немецких институтов ZEW и Ifo покажут улучшение делового климата в текущем месяце.

Возможно, это расположит рынок больше доверять единой валюте. Однако, угроза связанная с ожиданием дефляции в Еврозоне и на этом фоне с вероятностью появления нестандартных мер в денежно-кредитной политике ЕЦБ, которые усилились на рынке после выхода данных о падении инфляции быстрыми темпами, оставят большие сомнения и добавят обоснованности осторожному отношению к покупкам единой валюты.

GBP

Британский фунт уверенно укрепился против доллара и других своих главных оппонентов на прошлой неделе. Причем стерлингу, если говорить языком спортивных поощрений, можно присвоить приз «за волю к победе», т.к. в начале сессии «кабель» солидно обвалился на фоне появления данных по инфляции – индексы цен замедлили рост значительно сильнее ожиданий, CPI до +2.2% против +2.7% ранее, а PPI до +0.8% после +1.2%.

Поддержка британцу пришла уже со стороны хороших показателей по занятости, а также комментариев главы ВоЕ М. Карни при публикации отчета по инфляции, где было заявлено о возможном более раннем ужесточении политики, нежели предполагалось ранее. Далее рост фунта поддержали уже сообщения от ФРС о склонности сохранять политику мягкой еще долгое время. В пятницу фунт продолжил рост при пустом календаре, на «закваске» все тех же настроений созданных перспективой денежной политики в Штатах.

Выступление члена Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии М. Уила было нейтральным и какого-либо выраженного влияния на рынок не оказало. Экономический календарь этой недели на «островах» достаточно скуден, однако оказать поддержку фунта может, т.к. общий тон информации ожидается позитивным.

Данные по государственным финансам за октябрь, ждут с сокращением дефицита бюджета как по сравнению с сентябрем и аналогичным периодом прошлого года, протоколы ноябрьского заседания Банка Англии, скорее всего, укажут на присутствие единодушия мнений в монетарном комитете. Предполагается, что и отчет Конфедерации британских промышленников (CBI) укажет на улучшения в промышленном производстве. В общем, у стерлинга, если не появится ничего неожиданного, сохраняется фундамент для продолжения роста.

JPY

Японская валюта последовательно слабела против доллара на минувшей неделе. Перспектива сохранения мягкой политики в США обусловила рост на фондовых рынках, что увеличило спрос на йену как валюту фондирования. В пятницу йена продолжила снижение против «бакса» и закрыла недельные торги выше психологического сопротивления 100.00, заявив о серьезном потенциале «быков» по «зеленому» в этой паре.

Данные по экономике Японии, вышедшие на неделе, показали как обычно неоднозначные результаты, хотя большая их часть отмечала позитивную динамику. Валовый продукт вырос на 0.5% к/к и 2.5% г/г, промышленное производство сентября пересмотрели в сторону понижения, заказы машиностроения сократились на 2.1% м/м, но выросли по году на 11.5% г/г. Денежная масса продолжает расширяться – агрегат М2 увеличился на 4.1% г/г после 3.9% г/г, а М3 на 3.3% г/г после 3.1% г/г. Активность же сферы услуг нежданно ослабла, настроения потребителей ухудшились.

Однако инфляция, главный объект стараний властей растет. Новостной фон этой неделе в Японии не богат на статистику, участники рынка обратят внимание на данные внешней торговли, ожидающиеся с небольшим улучшением. Главным же событием может стать очередное заседание Банка Японии, на котором будут решаться перспективы денежной политики.