Project Syndicate

Вместе мы сила

forex-our-power.gif

Этим летом, когда Конгресс США и Президент Барак Обама затеяли ссору о налогах, пособиях, дефицитах и инвестиционных стимулах, политика взяла верх над разумной экономикой. Европейские лидеры ведут себя не многим лучше, пытаясь разобраться с дефолтами, девальвациями, а также дефицитами и стимулами. Между тем, центральные банки во всем мире и, в первую очередь, США с Беном Бернанке во главе, уже так долго держат реальные ставки на отрицательной территории, печатают деньги, наводняют рынки ликвидностью и субсидируют коммерческие банки, что они тоже приблизились к пределам своих возможностей. В результате, сегодня лишь заядлые оптимисты сомневаются в том, что мир плывет по течению, без направляющего, без впередсмотрящего, просто сам по себе. Плывет к новой рецессии. В начале лета многие говорили но появлении "новой нормы", которая подразумевает медленный рост. Увы, они ошибались: текущая ситуация никак не может считаться нормой. Попытки оттянуть время не помогли решить проблему.

Много шума вокруг еврооблигаций

forex-prodgekt.gif

Немецкий канцлер Ангела Меркель выдержала натиск южных соседей: никаких еврооблигаций не будет. Рынки разочаровались, но на самом деле, у этих стран просто нет другой возможности восстановиться - только терпеливо настаивать на переходе к долговой дисциплине и отмене слишком вольготных бюджетных правил. Инвесторы проблемных экономик Европы уже теряют терпение. Решение лидеров Еврозоны, принятое 21 июля, позволяет Европейскому фонду обеспечения финансовой стабильности выкупать старые долги, но лишь в рамках средств фонда. Это само по себе уже можно считать некой разновидностью еврооблигаций.

Новая валютная политика Китая

forex-china-valuta.gif

Китайское правительство готово к тому, чтобы ослабить контроль над курсом юань/доллар и позволить своей валюте укрепиться за предстоящие месяцы сильнее, чем за весь прошлый год. Фактически, во время финансового кризиса Китай заморозил свой валютный курс, однако, с лета 2010 года ему вновь было позволено расти. За последние 12 месяцев юань укрепился на 6% против доллара. Более быстрый рост юаня приведет к сокращению китайского экспорта и увеличению импорта. Кроме того, азиатские страны смогут также позволить своим валютам вырасти, или расширят свою экспортную деятельность за счет китайских производителей. Соседям Китая это понравится, но производители будут не в восторге.

Капитализм обречен

Forex-Project-Syndicate.gif

Безудержная волатильность и резкая ценовая коррекция на фондовых рынках постигла мировые финансовые рынки, свидетельствуя о том, что развитый мир вновь оказался на грани рецессии. Финансовый и экономический кризисы, вызванные чрезмерным кредитованием в частном секторе и излишней зависимостью от заемных средств, заставили потребителей активнее выплачивать долги и отказываться от новых кредитов, чтобы избежать Великой Депрессии 2.0. Однако экономика не спешит восстанавливаться, темпы роста в большинстве развитых стран, переживающих болезненный процесс отказа от заемных средств, напоминают скорость передвижения черепахи.